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平安信托5亿元抄底红楼梦酒业 放言5年内上市

文万彬明确表示,正在准备IPO,引进中国平安是一个准备阶段,“我们的计划是,三年左右提交申报IPO的材料”。

股权投资业务几乎成了信托公司转型思考中不可或缺的一环,越来越多的信托公司已设立或正准备设立PE子公司。而在信托的PE业务中,平安信托无疑是一个标杆性的存在。

2013年,在白酒行业低谷时期,平安信托计划投资5亿元,并购川酒企业红楼梦酒业25%股份。

醉翁之意不在酒,平安信托此次股权投资意在助红楼梦酒业完成上市,根据红楼梦酒业董事长万文彬的说法,公司的IPO计划已经正式启动,2014年则算是IPO审核的第一个财务年度。

然而,目前整个白酒行业还处于调整期,15家上市酒企整体利润持续下滑,白酒行业的“严冬”仍未过去。

5亿元入股川酒

2013年10月23日,四川宜宾红楼梦酒业股份有限公司(下称“红楼梦酒业”)与中国平安签署战略合作协议,中国平安旗下的平安信托将以5亿元现金形式入股红楼梦酒业。入股完成后,平安方面将持有25%股权。

平安与红楼梦的牵手始于去年3月底的成都糖酒会期间,当时双方已就战略合作进行初步规划。

据了解,红楼梦酒业拥有“红楼梦”、“梦”等四大白酒品牌,目前年产商品白酒2万吨,年产值10亿元,利税2.1亿元,公司占地650余亩,注册资本2亿元,资产总额15亿元。

对于股权投资红楼梦酒业,平安信托常务副总张礼庆称,此次战略协议的正式签署,标志着中国平安一只脚踏进了川酒这个“白酒金三角”,并希望红楼梦酒业进入中国白酒的第一方阵。

张礼庆还表示,这也是中国平安战略投资宜宾乃至西部发展的第一步。

平安入股后,将对红楼梦酒业在资金、资源、市场、品牌等方面进行多元化深度整合,主要包括品牌和网络等方面的建设,以及销售渠道建设等。

在白酒行业近些年的低谷期中,已有不少业外资本涉足酒业,如娃哈哈巨资入驻贵州仁怀白酒工业园区;钢铁大佬天津荣程集团120亿元投资,在四川泸州建厂卖酒等。

而这次也并非中国平安首次“涉酒”。早在2010年,平安信托曾计划斥资1.5亿元战略投资湖北最大酒企稻花香酒业,投资后将持有其20%股份。

彼时稻花香内部人士曾对外透露,引入平安信托的战略投资与上市目标有关。

有业内人士则表示,战略投资者的引入,一可规范公司治理;二则能利用引进的资金,加快公司营销网络的建设。

此次平安信托入股红楼梦酒业,亦与其上市计划有关。

红楼梦酒业董事长文万彬透露,此次所融资金将主要用于公司的品牌渠道建设和技改项目,公司现有原酒储备1万吨,技改后储量将达到5万吨。

另外,公司谋划在未来三到五年发行股票上市,平安已有40人的团队入驻公司,帮助解决在公司治理等方面的问题。

上述业内人士分析,对于中国平安来说,当前是业外资本进入白酒行业的较好时机,因为白酒业正处于调整期,可以说是在相对低点介入。白酒行业调整的持续,也让这些业外资本在整合、并购等谈判时,能获得更多筹码。

2014年初,红楼梦酒业曾提出上市设想。

红楼梦酒业董事长文万彬对外称,“平安的平台能增加公司的品牌效益和销售渠道。”

文万彬还在今年明确表示,正在准备IPO,引进中国平安也是一个准备阶段,此外,法律、审计等方面也都在做准备。他说:“今年对于红楼梦酒业来说应该是一个IPO的财务年度,已经开始正式启动。我们的计划是,三年左右提交申报IPO的材料。”

据了解,2013年红楼梦酒业业绩增长约19.6%。文万彬预计2014年红楼梦的目标是增长率将不低于30%。

白酒业调整期未过,并购潮涌现

与文万彬的乐观预测相左,目前白酒行业整体仍未走出下行周期。

据最新公开数据显示,从四川白酒行业来看,今年上半年,全省规模以上白酒企业达333家,完成产量178.6万千升,实现工业总产值993.2亿元,同比增长6.03%,规模以上白酒企业分别实现主营业务收入、利税、利润942.8亿元、186.31亿元、103.3亿元,主营收入同比略有增长,而利润同比仍为下降。

而据上市公司2014年中报数据显示,15家白酒上市公司今年中期净利润整体下滑,包括贵州茅台在内的所有白酒上市公司上半年净利润均呈现负增长。

数据统计,15家白酒上市公司上半年实现营业总收入合计为489.82亿元,平均同比增幅为-21.05%;实现归属于上市公司股东的净利润合计为164.44亿元,平均同比增幅为-103.74%。其中,皇台酒业、酒鬼酒、水井坊3家公司发生亏损。

另外,上半年净利润降幅超过四成的上市酒企有8家,分别是皇台酒业、酒鬼酒、水井坊、金种子酒、山西汾酒、沱牌舍得、老白干酒、泸州老窖,在报告期内,净利润同比增幅分别-732.19%、-244.78%、-190.78%、-81.92%、-63.47%、-62.94%、-49.36%和-47.23%。

对此,白酒上市公司在中报业绩说明中也有清晰的认识:“业绩下滑主要是白酒市场持续深度调整所致。”

自中央“八项规定”实施至今,白酒行业调整已经进入第三个年头,这期间无论是一线品牌,还是二、三线品牌,无一幸免都遭遇了业绩下滑。

面对持续的生存难题,白酒企业开始探索变革之法,吸引战略投资者也成为酒企中缓解当前压力的一个普遍做法。

下半年以来,金种子酒与沱牌舍得均发布重大事件的公告。

金种子酒表示,集团正在筹划涉及公司的重大事项。

沱牌舍得则称,接到公司实际控制人射洪县人民政府通知,拟引进战略投资者对公司进行战略重组。

在上述两家企业之前,市场上还有传闻称“酒鬼酒大股东变动,中粮将间接控股酒鬼酒”,这一消息一度让酒鬼酒股价出现大涨。这充分说明,在酒类上市公司遭遇行业调整危机下,市场看好新鲜血液的注入。

中投顾问食品行业研究员梁铭宣分析,业内多数白酒企业业绩下滑,而当前又处于调整期的激烈竞争,因此资金注入以加强营销、抢占市场是十分有必要的;另一方面,随着白酒行业消费群体发生改变,渠道的改变较为重要,不排除企业引进民资以拓展渠道,如电商资源。

此前,兼并收购酒企的成本很高,此时进入酒企成本下降,也是业外资本青睐酒企的重要原因。

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