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二季度净利实现反弹 张裕上半年业绩降幅收窄

    今日,国产葡萄酒龙头张裕A(000869,收盘价28.65元)交出了上半年的成绩单,虽然受累于行业整体偏弱行情,公司营收、净利还依然处于下滑状态,但降幅已经明显收窄。特别值得一提的是,在公司净利连续下滑7个季度后,今年二季度迎来首次单季增长。

    《每日经济新闻》记者注意到,张裕上半年实现营业收入23.02亿元,同比下降9.35%;实现净利润6.38亿元,同比下降13.85%。值得注意的是,公司二季度主营业务收入和净利润均出现了不同幅度反弹,分别同比增长14.86%和6.23%。

    从产品结构看,上半年张裕葡萄酒业务实现销售收入17.65亿元,同比下滑9.28%,毛利也因为中低端酒占比的增大而下降了4.14%至68.63%;同期白兰地实现销售收入4.67亿元,同比下滑4.69%;起泡酒在上半年微幅增长2.01%,实现销售收入2057.03万元。

    与此同时,今年上半年公司的销售费用也大幅下降,期间销售费用为4.86亿元,同比减少16.74%,公司表示主要是因为根据市场状况,适当压缩了营销投入所致。

    为何今年二季度张裕的业绩有所回暖呢?公司表示:“报告期内,受急剧变化的市场环境和高档葡萄酒类需求大幅萎缩影响,为了应对不利的经营环境,公司报告期内继续实施”稳步发展中高档葡萄酒,大力发展低档葡萄酒、白兰地以及自有品牌进口酒“的经营战略,在努力促进原有中高档葡萄酒发展的同时,将营销资源向适应市场需求的低档葡萄酒、白兰地以及自有品牌进口酒进行了适当倾斜,有效遏制了公司营业收入的快速下滑。

    申银万国在研究报告中指出,张裕业绩的回暖得益于渠道下沉及去库存到位。“今年张裕渠道下沉,向三、四级城市扩张,向县、镇等渠道下沉,加上2013年调整到位,库存去化较为充分。2013年张裕调整了部分地区的大区经理,从上半年开始清理渠道库存,目前效果较为明显。”

    此外,国产酒的大敌进口酒的冲击也明显减弱。数据显示,从2013年8月开始,进口葡萄酒量开始下滑,2014上半年进口量下滑14%,金额下滑20%,从整体来看进口酒对国内酒企的影响在减弱。

责任编辑:殷莹莹

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