糖酒快讯

威龙股份:逆市IPO意欲何为

    在整个酒业的寒冬中,赴A股上市正在成为解困之道,包括白酒行业的口子酒业、迎驾贡酒、金徽酒、今世缘,黄酒领域的会稽山,以及葡萄酒领域的威龙股份,都欲上市融资以获取发展新动力。

    近日,证监会网站公布了山东威龙葡萄酒股份有限公司招股说明书(下称“威龙股份”),其本次拟发行新股不超过5,020万股,拟于上交所上市。然而,“八项规定”等政策的效力延续至今,酒业持续低迷的状况也一时难改,威龙股份于此时上市不免有逆市强行的迹象,而该公司的经营状况也使得本次排队过会显得意味深长。

    高额资产负债率上市或为还债

    2013年度,酒业全行业营收实现下滑,葡萄酒行业也难以置身度外。数据显示,国内4家A股葡萄酒上市公司中,仅中葡股份当年净利润实现增长,行业翘楚张裕净利润下滑近四成。

    据威龙股份招股说明书(申报稿)显示,该公司主要经营酿酒葡萄的种植、葡萄酒生产及销售,主要产品有传统葡萄酒和有机葡萄酒两个大类。2011年度到2013年度,威龙股份实现营业收入分别为8.36亿元、7.98亿元、7.11亿元,呈现逐年下降之势,净利润也从2011年的1.17亿元下滑至2012年的8497.54万元,2013年则进一步下滑至3541.07万元,净利润下滑幅度为分别为27.08%和58.33%。利润与收入的双降,无疑给该公司的日常经营造成较大的影响。在资金需求的缺口下,威龙股份进行了大量借款。截至2013年末,该公司短期借款合计金额达792,493,361.91元,同期的流动资产总额不过1,044,479,126.79元,短期借款的高企直接恶化了威龙股份的财务指标,中国青年网发现,2011年度到2013年度各期期末,该公司流动比率分别为0.97、0.99和0.95,对应的资产负债率分别为83.38%、75.64%以及72.99%。

    与此相比,同行业上市公司的平均资产负债率不过23.75%,在与同行业上市公司的比较中,威龙股份的资产负债率远远超出同行。除中葡股份外,张裕A、王朝酒业、莫高股份等资产负债率均在25%以下,处于较好的状态。值得注意地是,2011年到2013年末,威龙股份存货占资产比例分别为36.25%、42.71%以及45.13%,从种种迹象看,可初步认为,在全行业低迷的情况下,威龙股份存在比较严重的滞销迹象,显而易见地对该公司的经营造成了较大的影响。

    威龙股份业绩低迷

    就在整个行业不景气之时,威龙股份开始筹划上市。根据其4月30日披露的招股说明书,拟募集资金7.05亿元,用于1.8万亩有机酿酒葡萄种植、营销网络建设、4万吨有机葡萄酒生产项目以及偿还银行贷款。如能顺利上市,将成为继张裕、莫高、通葡、中葡等公司后,又一家葡萄酒A股企业。

    然而,业绩下滑可能成为威龙股份上市的最大拦路虎。招股书显示,威龙股份2011-2013年营业收入分别为8.36亿、7.98亿、7.11亿,呈现逐年下降之势;净利润则从2011年的1.17亿元下滑至2012年的8497.54万元,2013年则下滑至仅有3541.07万元,下滑幅度为分别为27.08%和58.33%。

    营销不给力可能是导致业绩不佳的重要原因。威龙股份2011-2013年的存货率持续走高,三年间该公司存货占资产总额的比例分别为36.25%、42.71%和45.13%,平均存货率达41.36%,存货占总资产比例较大,极大地影响公司资金流动的速率。

    这也使得旗下众多子公司长期处于亏损状态,在威龙股份拥有的24家销售子公司中,报告期内除海源经贸、甘肃威龙和浙江威龙实现盈利外,其余子公司业绩惨淡,更有超过半数子公司出现不同程度亏损。

责任编辑:张慧琳

慧聪资讯手机客户端下载

分享到
更多
【安徽糖酒快讯网整理】
  • 糖酒快讯版权所有 本站点信息未经允许不得复制或镜像
  • www.ahtjkx.com copyright© 2000 - 2013
  • 新闻热线:0551-63665499 广告热线:0551-63665499 新闻投诉:0551-63665499
  • 皖ICP备09047539号-1