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洋河上半年业绩企稳 全产品链布局完成

经过2013年下半年的寒冬后,洋河股份在今年上半年逐渐稳住了阵脚。

4月24日,洋河股份发布了2013年年报,公司去年全年实现营业收入150亿元,同比下降13%,归属母公司股东净利50亿元,同比下降18.7%。比照去年中报,洋河股份去年下半年业绩呈现加速下滑态势,但是今年上半年业绩已经出现企稳迹象。

与年报同时公布的今年一季报显示,公司实现营收56.70亿元,同比降10.33%;净利20.01亿元,同比下降15.07%。下滑幅度收窄,而公司预计上半年净利润变动幅度在-15%-0之间,略超市场预期。

就在发布年报的前一周,洋河股份正式宣布进军封藏酒市场,并举行了场面隆重的封坛大典,而且有消息称,公司推出的封藏酒已经售出大半。受此利好影响,洋河股份在4月23日强势涨停,这也是在去年12月31日触底以来的第二次涨停。

洋河业绩企稳

去年下半年是白酒行业最为惨淡的时期,其中洋河股份去年下半年营业收入仅为56亿元,同比下滑30%;净利润为17.17亿元,同比下滑42%。特别是四季度两项数据降幅分别达到39.8%和62%。

实际上,据记者统计,去年中报时上市酒企中仅有5家出现负增长,但截至目前公布的年报,营收负增长的已经有7家,说明去年下半年白酒业呈现加速下滑态势。

出于对白酒行业成长性的担忧,去年下半年各家机构频繁造访上市酒企,仅洋河股份去年下半年以来就接待了将近20拨投资者调研,而对于去年全年的业绩下滑,市场早已有了思想准备,洋河股份股价从去年5月底的60元上方,一直跌到年底的最低点36.81元。

不过从今年一季报和上半年预告情况看,洋河股份的净利润下滑幅度相比去年第四季度大为缩窄。其中一季度净利润降幅为15%,营收降幅仅有10.33%。

对于今年的形势,洋河股份上下也表现得信心满满。在3月份的糖酒会上,洋河股份董事长张雨柏就表示:“今年最大的变化就是企业的心态开始好转,没有那么着急了,这对行业就是最好的消息。行业的底就要出现了,对此企业应该保持好的心态。”

东吴证券食品行业分析师姜飞认为,洋河股份上半年预告略超预期,洋河在渠道和营销上一向比较领先,所以业绩企稳也有较大可能性,从今年股价走势上也能看出市场短期认可公司估值,风险已经充分释放。

记者还注意到另一组数据,洋河股份去年库存量为1.98万吨,较2012年同比大降41.31%,但洋河去年末的存货总额却从2012年末的59.23亿元,大增至87.8亿元,这也意味着公司去年中低端产品周转效率较高,而高端产品销售受市场影响较大。

同时洋河股份在2014年的规划中显示,将强化推进电子商务,洋河1号全面推广;积极推进定制酒业务,推进资源整合工作,推进品类平台化,打造品类销售平台、消费服务平台和商品零售平台;积极开拓海外市场,提升品牌影响力;全面开发长尾产品,拓展市场发展新空间。

全产品链布局完成

“为了降低高端白酒销售下滑带来的冲击,各家酒企纷纷降低身段,中端腰部成为酒企争夺的主战场,洋河股份在这方面反应速度还是很快的。”姜飞表示,在2010年收购的双沟酒业就是定位于中端市场,与天之蓝、海之蓝一起渗透市场。

事实上,数据显示,双沟酒业去年贡献的营收达到33.28亿元,净利润为13.44亿元,占到洋河股份净利润总额的27%,让外界看到洋河股份的先见之明。

虽然中高端市场在近两年颇受打击,但洋河股份不但没有压缩产品,反而是逆势而上。

在梦之蓝和绵柔苏酒之后,洋河股份今年2月份针对电商市场推出新蓝色经典高之蓝、邃之蓝、遥之蓝系列。

此后,洋河股份继续在高端市场发力,于今年4月20日高调举办封藏大典,近3000名各地经销商和白酒业内人士参会,阵容颇为强大,将洋河股份的营销推广实力尽皆展现,同时也向外界宣示了洋河进军封藏酒市场的决心。

事实上,封藏酒并非洋河独创,早在2012年就有泸州老窖试水,去年各家酒企纷纷跟进,甚至不乏一些地方小酒企的身影,但实际效果却饱受业界质疑。

不过洋河此次推出封藏酒显然是有备而来。据记者从洋河内部人士处得知,他们此举也较为慎重,“已经做了将近1年的市场调研,在大典前已经开了7场推介会,直到有把握后才正式宣布。”该人士还透露,此次一共推出10700坛封藏酒,总量约近40吨,平均每斤价格约在2500元,实属高端中的高端,但是目前已经被预定了一大半。

姜飞认为,就算全部卖完也就大约不到3亿元的销售额,此次洋河也是小试牛刀,对公司销售额贡献度不大,但最关键的是占领了高端客户。

“更重要的是,洋河股份在中低端、中高端、次高端、高端和超高端每个价位段都有自己的产品,去年刚推出的“星得斯”葡萄酒貌似销售也不错,这些庞大的产品线可以借助洋河股份的终端优势,今年业绩可能会率先走出低谷。”姜飞表示。

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