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2013上半年十大并购案:中国食品业正迎来最佳并购期



今年1月14日,蒙牛大股东中粮集团董事长宁高宁在出席亚洲金融论坛期间透露,蒙牛乳业收购现代牧业一事“一直在谈”,但还未有进展。

4月份,并购“新闻”再度风传。但与之相关的各种猜测几乎都无一例外地遭到当事双方的公告否定。“这是一个早晚的事情”,在中商流通生产力促进中心乳业分析师宋亮看来,邓九强(原现代牧业董事会主席)离开后,原来投资于蒙牛的KKR等私募股权基金寻找机会脱身,而此时进入二度创业的蒙牛也正在急于寻找稳定可靠的奶源。在这样的背景下,双方联姻几无悬念。“其实,蒙牛自始至终都非常迫切需要将现代牧业拿下。相比现代牧业,蒙牛的收购意愿也更强烈一些”,宋亮称。

从2012年下半年开始,市场就疯传蒙牛要收购现代牧业股权,2013年5月8日靴子终于落地:中国蒙牛乳业有限公司和中国现代牧业控股有限公司联合宣布,蒙牛增持其在现代牧业中的股份比例,从原有的1%增至28%,从而成为其最大单一股东。蒙牛此次增持是通过收购Advanced Dairy Company Ltd。和Crystal Dairy Holdings Ltd。(分别由私募投资基金KKR和鼎晖投资所控股)持有的现代牧业股份完成的。

据了解,蒙牛只是最大单一股东,拥有的股权仍然低于老的自然人股东,并且不会派驻管理团队,原奶收购价格仍然是按照市场价格来,双方都是独立的上市公司。该笔交易金额高达32亿港元,两家私募进驻四年获利超过10亿元。而此次收购完成后,现代牧业原有发展路径是否要发生调整令人关注。

三聚氰胺事件使得奶源成为乳业发展的最关键制约点。而中粮入主蒙牛之后,提升奶源供应和质量更是被提上了重点。据经济观察报了解,蒙牛目前规模化集约化奶源约为93%,根据其内部的规划,在2015年之前这个数字将达到100%。

显然,此次拿下现代牧业正是这一战略的重要一步,确保可靠的奶源供应并改善原奶质量一直是蒙牛近些年来的工作重心。现代牧业目前是蒙牛最大的原奶供应商,主要为蒙牛高端产品(比如特仑苏)供应原奶,在全国各地运营22个大型奶牛牧场,其地理分布与蒙牛在各地的牛奶加工生产设施相近。昨日,蒙牛发布公告称,这场交易不但能加强这一合作,并成为其“优质牛奶”供应的稳定来源。

蒙牛乳业总裁孙伊萍表示:“蒙牛乳业此次增持现代牧业股份,是为了加强对优质奶源质量和数量的保障,更好发挥蒙牛一直以来在高品质奶源的优势。”据了解,蒙牛乳业和现代牧业渊源颇深,现代牧业的创始人邓九强曾在蒙牛牛根生时代任副总裁。此次增持,蒙牛乳业在奶源的控制力上将有所加强。

现代牧业总部位于华东的安徽省,是将国际先进管理模式带入中国奶牛养殖业的先驱。现代牧业创立于2005年,公司愿景是通过建立和运营专业化管理的大规模奶牛养殖企业来满足公众对安全优质牛奶的需求。

目前,现代牧业在全国八个省共建万头规模奶牛养殖牧场22个,奶牛存栏数近18万头,日产高品质生乳近1800吨。公司由此制定了到2015年奶牛存栏25万头以上、年产鲜奶突破100万吨、全集团奶牛年平均单产达到9吨以上的目标。

七、中粮并购华粮

3月28日,中粮集团有限公司和中国华粮物流集团公司正式召开重组大会,华粮集团将作为中粮集团的全资子公司,整体并入中粮集团。这意味着,中粮将一举拿下华粮港口库、中转库、铁路车皮、船舶、集装箱以及维修中心等75 个所属单位。

随着接盘华粮尘埃落定,在与中储粮竞争中胜出的中粮,能从这次并购中赢得多少 “红利”?这成为业内关注的焦点。有业内人士表示,目前中粮国内粮食贸易业务份额相对较小,并购华粮之后,中粮在国内粮食贸易上的布局会更加合理。

华粮集团是国内最大的跨区域性粮食物流企业,是为了解决“北粮南运”瓶颈问题,实现粮食“四散化”(散装、散运、散储、散卸)运输的背景下成立的。2005年12月,国务院批准在世界银行[微博]贷款粮食流通项目的基础上,组建华粮集团。2006年8月,华粮集团正式注册成立。发展至今,华粮集团已成为国内规模最大、设施最先进、布局最完善、功能最齐全、跨区域的大型粮食物流企业,在“北粮南运”中发挥着举足轻重的作用,成为国家粮食宏观调控、保障国家粮食安全、为全社会提供粮食物流服务的重要载体。
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