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国内需求低迷和库存偏高对油脂价格形成压制

 

  近日,国家粮食信息中心预测处处长张立伟表示,国家本周五将发布菜油轮储消息,价格和拍卖量未定。之前的传言称,我国将于3—6月份启动国储菜油拍卖,总量在100万吨,拍卖底价为9800—10000元/吨。

  据了解,2011年下半年以来,国家一直没有抛储菜油,菜油储备预计已超过400万吨。业内人士表示,菜油储备一般不宜超过两年,因此国家储备轮换的需求,而且还需要去库存,为新季菜油腾库容。国家轮储将打压菜油现货价格,缩小菜油与豆油、棕榈油之间的价差。

  库存高、消费少压制油脂价格

  春节过后,国内油脂市场进入需求淡季,目前全国棕榈油库存已达到130万吨,豆油库存也处于高位,仅广东地区国储大豆毛油就达到18万吨。需求低迷和库存偏高对油脂价格形成压制。

  据统计,2008年至今,国家临储收购菜籽共1600万吨,折油约为580万吨,除去2010年至2011年抛储的140万吨和定向销售的51万吨,临储库存目前高达300万吨。“若后期得不到有效释放,2010年以前收购的菜油面临过期,库容不足也将制约新一季的托市收购。”弘业期货农产品分析师蒋倩倩说。

  目前,现货市场上菜油消费不旺,国产菜油价格在春节前小幅回升之后再度振荡回落。菜油期货主力1305合约价格已从1月份的高点10134元/吨跌至目前的9600元/吨附近,棕榈油库存高企、南美大豆高产、菜油现货价格过高需求不旺等因素,使得市场并不看好远月菜油价格。“国家轮储将导致菜油现货价格进一步回落,从而缩小与豆油、棕榈油之间的价差。”锦泰期货农产品分析师任成科说。

  布瑞克咨询农产品分析师林国发认为,当前菜油与豆油、棕榈油的价差过大,已经限制了菜油需求,轮储将增加国内菜油供应,使得菜油现货压力更大。但考虑到国内将继续加大农业扶持力度,菜籽托市收购价格也有望提高。

  压榨企业挺粕保油

  “目前油菜籽压榨企业亏损严重,菜油现货价格在10000—10500元/吨左右,如果轮储的菜油在9800—10000元/吨,压榨企业会面临亏损。据我所知,由于油菜籽供应偏少以及进口油菜籽成本较高,目前压榨企业开工率偏底,大多数企业以菜粕挺价来补贴菜油的亏损。”华中地区一粮油企业负责人说。

  “如果国家竞拍价格低于菜油现货价格,有现货库存的企业将难以出货。同时,基于未来收储的预期,企业将提价抢购新季油菜籽,这将进一步压缩新季油菜籽压榨利润,中小压榨企业也将继续面临生存压力。在此情况下,企业只能挺粕保油来弥补亏损。”任成科说。

  “受油脂市场弱势以及未来价格走跌预期拖累,菜油价格将维持低位运行,国内压榨企业存在较强的挺粕保油心理。”中信建投农产品分析师夏旗说。

  《油世界》日前表示,2012/2013年度全球油菜籽产量预测数据可能高于一个月前的预测,达到6130万吨,主要因为印度和澳大利亚的油菜籽产量前景改善。3月份之后,市场热点将转向大豆种植意愿。由于2012年大豆种植收益良好,新年度大豆播种面积增加的可能性较高,加上巴西港口堵塞情况有所好转,美豆3月份下跌的可能性较大。林国发认为,受局部供应偏紧以及未来主产区大幅降温的利好支撑,菜粕价格会强势上行,不过国储菜油轮储有望进一步打压国内菜油价格。

 

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