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徐以升:未来白酒投资价值与实体价值相关

18日下午,中国名酒高峰论坛的主题对话环节如火如荼进行,第一财经日报社编委徐以升在谈及白酒的投资价值时表示,未来白酒的投资价值肯定和实体价值相关。

从宏观来看,白酒的消费来自于消费升级、收入增加。可是从数据来看,中国白酒增长和固定资产投资是紧密相关的,2011年是白酒行业消费的顶峰,这一年也是固定资产投资的顶峰时期。这也说明白酒与政商相关度比较高有很大关系。未来固定资产投资的情况,是投资高消费低这样的结构。

从金融的角度来看,白酒板块下跌比较多,未来是否继续下跌很难说,但是白酒板块的分化已经出现,茅台、五粮液这样的企业还在继续正增长,许多二线企业出现负增长,这种分化也许会继续延续,并延续到实体和市场上。

从投资来看,外部非白酒资本进入白酒行业已经放慢,也显示了资本对于白酒的态度。

从实际的情况来看,白酒产值的增加是非常大的,2012年白酒产能增长达到了20%,超过了之前规划的速度。产能过于上升,那么价格就会受到影响。

茅台从40元启动,涨到200多元,白酒板块的估值非常高,但是从去年11月到今年5月白酒板块下跌近30%,市值少了近1500亿,市场产业和金融是向双向的,未来白酒的投资价值肯定是和实体价值相关的。

第一财经日报社编委徐以升谈白酒投资价值

 

 

 

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