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饮料生产关注度高 白酒需求最差已过

今日投资财经资讯有限公司量化研究显示:近一周“机构关注度最高的行业”中,有28家机构关注饮料生产行业,位居机构关注度排行榜第四名。

上周,食品饮料子行业普遍跑赢沪深300(2592.372,0.00,0.00%),啤酒、非一线白酒在子行业中领先。上周酒类股出现较好的表现,主要是有两方面的原因:一是前面市场预期的两会期间会出台更严厉的限制白酒消费的措施,并没有出现,短期利空出尽;二是酒类板块前期调整幅度较大,而本轮大盘上涨又表现出明显滞涨,因此在估值上无论横向还是纵向,都具备较强的估值优势,同时医药板块的走弱也让市场开始重新考虑食品饮料行业。

国信证券分析师黄茂表示,白酒股估值处于底部,一季报保持正增长的概率较大,而且经过两个季度的调整后,对利空的预期已比较充分。2月高端白酒价格低位企稳、销量下滑、库存基本持平,中低端白酒销量仍有稳定增长。即将召开的糖酒会传达的信息会相对正面,但是政策压力会使得酒企相对低调,一季报预期不高。综合来看,有必要把部分仓位从食品板块向白酒板块转移。同时强调,对白酒板块的观点在转向偏乐观,但政策没有明显松动痕迹,仍然缺乏趋势性机会,更多是对前期过度悲观预期的修正。

白酒行业经过近十年的快速发展,人均消费量达到较高水平、产能大幅度扩张、以及业外资本持续涌入己经昭示行业有调整迹象,塑化剂事件、政策调控等将调整趋势强化。平安证券[微博]分析师文献预计,1Q13净利增速由高至低的白酒重点公司分别为:山西汾酒(39.40,0.00,0.00%)(38%);古井贡(24%)、沱牌舍得(24.64,0.00,0.00%)(24%),贵州茅台(185.20,0.00,0.00%)(22%)、五粮液(24.50,0.00,0.00%)(18%)、洋河股份(77.98,0.00,0.00%)(11%)、泸州老窖(31.17,0.00,0.00%)(9%)。

宏源证券(18.87,0.00,0.00%)分析师苏青青判断,一线酒基本面向下风险不大,三线酒股价表现的窗口期已经来临,两年期战略买入白酒时机已到:一线酒基本面向下风险不大。从终端需求周期看,需求最差时候已经过去,即使进一步出台紧缩政策,边际上的损失已经不大,下半年终端需求有好转的可能;从库存周期看,终端需求的好转将带动批发价的回升,届时库存的投资品属性又将显现,14年下半年库存周期有望重新启动;从供给周期看,淡季厂家开始收缩供给,目前仍需承受1-2个季度一线白酒股业绩不好的压力。

两年期战略性买入白酒时点已到。从12年白酒调整开始看,股价先于基本面变化至少提前半年,若下半年需求环比好转,两年期战略性买入时点已到,股价下降空间不大,向上空间至少20%;三线白酒受三公消费影响小、业绩确定、估值低于大众食品,股价表现的窗口期已经来临。白酒板块推荐标的:贵州茅台+山西汾酒+三线酒(青青稞酒(23.88,0.00,0.00%)、老白干酒(40.99,0.00,0.00%)、金种子酒(22.24,0.00,0.00%))。

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